Kirjaudu sisään

Mikä on luottotappioriskin ja vakuuden merkitys, kun sijoitat yrityslainoihin?

Kun sijoitat yrityslainoihin, on sinun arvioitava kohteen riskiä. Yksi tapa riskin arviointiin on tutkia luottotappioriskiä eli millä todennäköisyydellä yritys pystyy maksamaan lainansa takaisin.  Vielä tarkemmin ajateltuna; pystyykö yritys maksamaan lainansa maksusuunnitelman mukaisesti takaisin?   

Mikäli yrityksellä on olemassa oleva vahva kassavirta verrattuna lainan maksusuunnitelmaan, on takaisinmaksukyvyn todennäköisyyden arviointi helppoa. Jos taas kassavirta on vasta kehittymässä ja heikko, takaisinmaksukyvyn todennäköisyyden arviointi onkin jo merkittävästi vaikeampaa, ellei jopa mahdotonta.  

Takaako vakuus sen, ettei sijoituksella ole riskiä? 

Olisi loogista ajatella, että kehittyvän tai heikon kassavirran tilanteessa ongelmaa ei ole, jos sijoittaja saa yritykseltä vakuuden lainalle. Näin yksinkertaista yrityslainoihin sijoittaminen ei kuitenkaan ole. Vakuus ymmärretään usein väärin kaiken kattavana ja varmistavana osana lainasopimusta. Ainoa vakuus, joka näin voisi toimia, on lainan pääoman suuruinen talletus tilille. Tällainen vakuus ei ymmärrettävästi kuulosta kovin tehokkaalta yrityksen kannalta ajateltuna. Mahdollisessa maksukyvyttömyystilanteessa sijoittajalta jää saamatta lainan erääntyneet korkotuotot, vaikka vakuus itse lainalle löytyisikin. Tässä piileekin koko vakuusajattelun keskeisin ongelma. Korkotuotto tai -tappio on aina ajan funktio. 

Kuinka arvioida kiinteistökiinnityksen tuoma turva lainasijoitukselle?  

Miten toimii yleisimmin käytetty vakuus, kiinteistön kiinnitys? Kiinteistökiinnityksiä annetaan yleisesti useille eri rahalaitoksille. Pankin ulkopuoliset rahoittajat saavat monesti jälkipään kiinnityksiä. Tämä ei sinällään ole mikään ongelma, vaan ongelma muodostuu vasta siinä vaiheessa, jos ko. kohdetta maksukyvyttömyystilanteessa realisoidaan, eli myydään. 

Kohteen realisointi voi alkaa vasta sen jälkeen, kun maksukyvyttömän yhtiön omaisuus ja konkurssipesä on selvitetty. Velkasaneeraushakemukset viivästyttävät helposti prosessia. Kiinteistökiinnitysten haltijoiden on päästävä yhteisymmärrykseen kohteen myyntihinnasta ja –ehdoista. Käytännön kokemus on osoittanut, että aikaa kuluu helposti useita vuosia siitä hetkestä, kun lainan lyhennykset ja koron maksaminen ovat loppuneet, siihen hetkeen, kunnes kiinteistökiinnityksen mukainen suoritus on tullut lainan antajan tilille. Kiinteistökiinnityksen haltija joutuu olemaan tämän ajan täysin ilman rahasuorituksia, eli ilman korkoa ja lyhennystä.  

Kannattaa myös pohtia, mitä kiinteistön myyntihinnasta voi jäädä realisointikulujen ja kärkipään kiinnitysten haltijoiden osuuden jälkeen jäljelle. Usein ei mitään, koska ”realisointihinta” voi olla alle puolet ”käyvästä arvosta”. Sama logiikka pätee myös muiden vakuuslajien osalta, paitsi omavelkaisen takauksen suhteen. Omavelkaisen takauksen realisointiprosessi tarkoittaa usein oikeusprosessia ja inhimillisiä tragedioita. 

Käytännön tasolla mikään vakuuslaji ei ole ratkaisu kassavirran puutteeseen. Tämän vuoksi tehdessäsi sijoituksia perehdy aina huolellisesti yrityksestä tehtyihin analyyseihin. Seitsemän eri tunnuslukuennusteen perusteella tehty Nousuluokitus, eli laskemamme tilastollinen todennäköisyys lainan takaisinmaksukyvystä on paras työkalusi yrityksen arviointiin.  

Esa Närhi on Nousu Capitalin rahoituskierroksista vastaava johtaja.  

Esa Närhi @ LinkedIn


Onko yrityksen tulevaisuuden ennustaminen vuosien päähän huuhaata?

Jokainen yritys, koosta ja toimialasta riippumatta, elää kirjaimellisesti kassan kautta. Jokainen meistä ymmärtää, että nälkä tulee,...

Korkopisteen syndrooma ja vakuudet investoinnin esteenä

Yritysten investointien käynnistymistä odotellaan jälleen kieli pitkällä. On mielenkiintoista nähdä, nousevatko vanhat tutut rahoituksen esteet jälleen...

Talouden nousun alkaessa monelta pk-yritykseltä puuttuu hyökkäävä pelikirja

Paikkansapitävän talousviisauden mukaisesti kaikki, mikä nousee, tulee jossain vaiheessa alas ja kaikki mikä laskee, tulee ylös....

Ododentin rahoituskierros täyttyi kahdessä päivässä

Kuva: Ododent / Hammasmakasiini Kokkola Kokkolalainen Hammaslaboratorio Ododent teki onnistuneen ja ennätysnopean rahoituskierroksen Nousu Capitalin markkinapaikalla. Lainasumma...

Vakuusvaatimukset kiristyvät - kuinka käy pk-yritysten lainarahoituksen?

Uudessa Pk-yritysbarometrissa (1/21) kysyttiin jälleen yritysrahoituksen tarpeesta, saatavuudesta ja lainaehdoista. Lainarahoitusta hakeneista yrityksistä 61 % totesi,...

Nousu Capitalin yritysasiakkaiden hankkeisiin on mahdollista saada Finnveran kanssasijoituksia

Finnvera turvaa pk-yritysten lisääntyneitä käyttöpääomatarpeita joko yksin tai yhdessä muiden rahoittajien kanssa. Kysy meiltä lisää siitä,...

Kohti monimuotoisempaa yritysrahoitusta

Suomalaisten pk-yritysten rahoitus nojaa enemmän kuin vahvasti perinteiseen pankkirahoitukseen. Uudempi, muilta sijoittajilta tuleva rahoitus, koetaan jopa...

Puro Finance ja Nousu Capital yhteistyöhön: Nousun asiakkaille uusi laskurahoituspalvelu

TIEDOTE Nousu Capital Oy 1.2.2021 PURO Finance ja Nousu Capital yhteistyöhön: Nousun asiakkaille uusi myyntisaatavien rahoituspalvelu   PURO Finance ja Nousu Capital ovat...

Onko joukkorahoituksessa pullat ja vellit sekaisin?

Yleistyksellä johtopäätöksistä tai kommenteista saadaan vakuuttavampia ja painavampia. Yleistyksessä riskinä on, että kommentti tai johtopäätös ei...

Nousulimiitti – joustoa kassan vaihteluihin

Uusi kassalimiittimme tuo puskuria yrityksesi kassaan. Nousulimiitti sopii hyvin toistuviin lyhytaikaisiin rahoitustarpeisiin, kuten kausivaihtelujen tasaamiseen tai...

Yhteistyössä: